序言：
本篇来自被誉为中国式浑水、精准狙击手、实力投资派中能兴业的著作《公司基本面分析实务》
当年中能兴业质疑的两大公司康美和乐视都灰飞烟灭。中能兴业因精准前瞻识别价值价值、深谙投资真谛而名声大噪！我们市场更需要这样保持独立头脑的专业机构！
本段为第一章基本面价值与基本面投资、第一节把握能把握的机会。和各位投资者共享。
第一章基本面价值与基本面投资
在投资的时候，我们把自己看成是企业分析师——而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，更不是证券分析师……最终，我们的经济命运将取决于我们拥有的企业的经济命运，无论我们的所有权是部分的还是全部的。
——《巴菲特致股东的信》第二章公司财务与投资
第一节把握能把握的机会
有讽刺意味的是，当“愚笨的”钱认识到其局限性时，就变得聪明了。
——《巴菲特致股东的信》第二章公司财务与投资
当人们在股票市场进行投资时，极为方便的流动性容易使人产生幻觉，即投资的本质就是“低价买入和高价卖出”，从股价那诱惑性的波动来看，似乎每一个低点到高点的距离都意味着丰厚的收益，于是人们每天都乐此不疲的打探可能影响这些波动的各种原因，以试图抓住每一个机会。
但低买高卖只是表象或者说结果，问题的关键在于如何实现低买高卖。
事实上这些机会中的绝大部分都只能从事后来判断，作为众多不同类型投资者参与的综合结果，股票的绝大部分波动都很难找到确切的原因。
虽然每次股价震荡后都有所谓的专家阐明原因，或曰周边市场，或曰宏观经济，或曰流动性，或曰基本面，但这些专家们从来没有在事前做出过精准判断。对于这个兼具狂躁症和抑郁症特点的资本市场，至少从现有的历史记录来看，还没有人能通过什么手段摸透其情绪的变化。
因此在这个猜测趋势的博傻游戏中，谁也没有真正高人一筹的智慧，真正持续赚取高额回报的或许只有那些获得内幕消息的人，以不正当的方式操纵股价的人，以及那些以建议别人投资为生的人。
在我们看来，判断股票的所有波动或者绝大部分波动是一个不可能完成的任务，但这些波动中的一小类却可以通过审慎的分析被把握，那就是股票的价格必然会逐渐趋向于其内在价值，即其作为一项生意而拥有的价值。
这种把握实际上并不是对波动的把握，而本质上是对企业作为生意而拥有的内在价值的把握。
基本面投资只是以这一价值为基准进行投资，然后静待上述波动的来临。因此把握波动的诀窍恰恰在于忘记波动，抵制市场波动所带来的巨大诱惑，从实业投资的角度来对待股票投资。正如巴菲特所说，对于市场先生，
你会发现他的钱袋而不是他的智慧用处更大。如果某一天他表现得愚蠢至极，那么你可以随意忽略他或者利用他，但如果你受到他的影响，那就会大难临头。
实际上，如果你不能确定你远比市场先生更了解而且更能估价你的企业，那么你就不能参加这场游戏，就像他们在打牌时说的那样，“如果你不能玩上30分钟，而不知道谁是替死*，那么你就是替死*。”——《巴菲特致股东的信》
第二章公司财务与投资
第一节基本面价值是可以把握的
由于基本面价值是指企业作为一项投资本身而具有的价值，这由企业未来创造收益的能力所决定。因此当我们将目标锁定在基本面价值的时候，我们的研究对象必然是企业，而不是股票。
这一视角的转变使投资分析所